Fx Opsies Prysformule

Black-Scholes Excel formules en Hoe om 'n Eenvoudige Opsie Pryse Spreadsheet Dit is 'n gids tot die skep van jou eie keuse pryse Excel spreadsheet, in ooreenstemming met die Black-Scholes model (verleng dividende deur Merton) te skep. Hier kan jy 'n gereed gemaak Black-Scholes Excel sakrekenaar met kaarte en bykomende funksies soos parameter berekeninge en simulasies te kry. Black-Scholes in Excel: Die Big Picture As jy nie vertroud is met die Black-Scholes model, sy parameters, en (ten minste die logika van) die formules, kan jy eers wil hierdie bladsy te sien. Hier het ek sal jou wys hoe om die Black-Scholes formule toe te pas in Excel en hoe om hulle almal saam te stel in 'n eenvoudige opsie pryse spreadsheet. Daar is 4 stappe: Ontwerp selle waar jy parameters sal betree. Bereken D1 en D2. Bereken oproep en sit opsie pryse. Bereken opsie Grieke. Black-Scholes Parameters in Excel Eerste wat jy nodig het om 6 selle ontwerp vir die 6 Black-Scholes parameters. Wanneer pryse 'n bepaalde opsie, sal jy al die parameters in hierdie selle in die korrekte formaat te betree. Die parameters en formate is: S 0 onderliggende prys (USD per aandeel) X trefprys (USD per aandeel) r kontinu saamgestel risikovrye rentekoers (PA) Q kontinu saamgestel dividendopbrengs (PA) t tyd om verstryking (van die jaar) onderliggende prys is die prys waarteen die onderliggende sekuriteit is die handel in die mark op die oomblik dat jy doen die opsie pryse. Gee dit in dollars (of euro / jen / pond ens) per aandeel. Trefprys. ook bekend as uitoefeningsprys, is die prys waarteen jy sal koop (indien oproep) of te verkoop (indien sit) die onderliggende sekuriteit as jy kies om die opsie uit te oefen. As jy meer verduideliking nodig het, sien: Staking teen mark prys teen Onderliggende prys. Gee dit ook in dollar per aandeel. Wisselvalligheid is die moeilikste parameter om te skat (al die ander parameters is min of meer gegee). Dit is jou taak om te besluit hoe hoog wisselvalligheid wat jy verwag en watter nommer die Black-Scholes model betree nie, of hierdie bladsy sal jou vertel hoe hoog wisselvalligheid te verwag met jou spesifieke opsie. In staat is om te skat (voorspel) wisselvalligheid met meer sukses as ander mense is die moeilike deel en sleutel faktor wat sukses of mislukking in opsie handel. Die belangrikste ding hier is om dit in te voer in die korrekte formaat, wat is p. a. (Persent geannualiseerde). Risiko rentekoers moet in p. a. daaroor gevoer word nie kontinu saamgestel. Die rentekoerse tenoor (tyd tot volwassenheid) moet die tyd aan te pas by verstryking van die opsie wat jy pryse. Jy kan die opbrengskromme interpoleer om die rentekoers te kry vir jou presiese tyd te verval. Rentekoers het geen invloed op die gevolglike opsieprys baie in die lae rente omgewing, wat in die afgelope jaar we8217ve gehad, maar dit kan baie belangrik wees wanneer pryse is hoër. Dividendopbrengs moet ook in p. a. daaroor gevoer word nie kontinu saamgestel. As die onderliggende aandeel doesn8217t betaal 'n dividend, betree nul. As jy 'n opsie op persele buiten aandele sekuriteite pryse, kan jy die tweede land rentekoers (vir FX opsies) of gerief opbrengs (na kommoditeite) hier betree. Tyd om verstryking moet ingeskryf word as van die jaar tussen die oomblik van pryse (nou) en verstryking van die opsie. Byvoorbeeld, as die opsie verval in 24 kalenderdae, sal jy intik 24 / 3656,58. Alternatiewelik kan jy die tyd in die handel dae eerder as kalenderdae meet. As die opsie verval in 18 handelsdae en daar is 252 handel dae per jaar, sal jy tyd betree om verstryking as 18 / 2527,14. Verder kan jy ook meer presies te wees en tyd om verstryking meet om ure of selfs minute. In elk geval moet jy altyd die tyd om verstryking as van die jaar ten einde vir die berekeninge te korrek resultate terugkeer uit te druk. Ek sal die berekeninge op die onderstaande voorbeeld illustreer. Die parameters is in selle A44 (onderliggende prys), B44 (trefprys), C44 (wisselvalligheid), D44 (rentekoers), E44 (dividendopbrengs), en G44 (tyd tot verstryking as van die jaar). Let wel: Dit is ry 44, want ek gebruik die Black-Scholes Sakrekenaar vir screenshots. Jy kan natuurlik begin in ry 1 of reël jou berekeninge in 'n kolom. Black-Scholes D1 en D2 Excel formules Wanneer jy die selle met parameters gereed, die volgende stap is om D1 en D2 bereken, want hierdie terme en gee dan al die berekeninge van die oproep en sit opsie pryse en Grieke. Die formules vir D1 en D2 is: Al die bedrywighede in hierdie formules is relatief eenvoudige wiskunde. Die enigste dinge wat nie vertroud kan wees om 'n paar minder vaardig Excel gebruikers is die natuurlike logaritme (LN Excel-funksie) en vierkantswortel (SQRT Excel-funksie). Die moeilikste op die D1 formule om seker te maak jy die hakies in die regte plekke. Dit is die rede waarom jy dalk wil individuele dele van die formule in 'n aparte selle te bereken, soos ek in die voorbeeld hieronder: Bereken eers ek die natuurlike logaritme van die verhouding van onderliggende prys en trefprys in sel H44: Dan bereken ek die res van die teller van die D1 formule in sel I44: Dan bereken ek die noemer van die D1 formule in sel J44. Dit is nuttig om dit afsonderlik te bereken soos hierdie, want hierdie kwartaal ook die formule vir d2 sal ingaan: Nou het ek al die drie dele van die D1 formule en ek kan dit kombineer in sel K44 tot D1 kry Uiteindelik, ek kan bereken d2 in sel L44: Black-Scholes opsieprys Excel formules Die Black-Scholes formules vir koopopsie (C) en sit opsie (P) pryse is: Die twee formules is baie soortgelyk. Daar is 4 terme in elke formule. Ek sal weer bereken hulle in aparte selle en dan kombineer hulle in die finale oproep en sit formules. N (D1), N (d2), N (-d2), N (-d1) Potensieel onbekende dele van die formules is die N (D1), N (d2), N (-d2), en N (-d1 ) terme. N (x) dui op die standaard normale kumulatiewe verdelingsfunksie 8211 byvoorbeeld, N (D1) is die standaard normale kumulatiewe verdelingsfunksie vir die D1 wat jy in die vorige stap het bereken. In Excel kan jy maklik bereken die standaard normale kumulatiewe verdelingsfunksies met behulp van die NORM. DIST funksie, wat 4 parameters het: NORM. DIST (x, gemiddelde, standarddev, kumulatiewe) x skakel na die sel waar jy D1 of D2 bereken (met minus teken vir - d1 en - d2) bedoel vul 0, want dit is 'n standaard normale verspreiding standarddev betree 1, normaalverspreiding kumulatiewe betree waar omdat dit standaard, want dit is kumulatiewe byvoorbeeld, ek bereken N (D1) in sel M44: Let wel: Daar is ook die NORM. S.DIST funksie in Excel, wat dieselfde is as NORM. DIST met vaste gemiddelde 0 en standarddev 1 (dus jy net twee parameters betree: x en kumulatiewe). Jy kan gebruik óf Im net meer gewoond raak aan NORM. DIST, wat groter buigsaamheid bied. Die vrede te maak met eksponensiële funksies die eksponente (e-qt en e-rt terme) word bereken op grond EXP Excel-funksie met - qt of - rt as parameter. Ek bereken e-rt in sel Q44: Dan gebruik ek dit om X e-rt bereken in sel R44: Analogically, ek bereken e-qt in sel S44: Dan gebruik ek dit om S0 e-qt bereken in sel T44: Nou ek het al die individuele terme en ek kan die finale oproep te bereken en sit opsie prys. Black-Scholes koopopsie Prys in Excel Ek kombineer die 4 terme in die oproep formule noem opsieprys in sel U44 te kry: Black-Scholes Sit opsieprys in Excel Ek kombineer die 4 terme in die put formule te kry sit opsieprys in sel U44: Black-Scholes Grieke Excel formules Hier kan jy voortgaan om die tweede deel, wat die formules vir delta, gamma-, theta, vega, en rho in Excel verduidelik: Of jy kan sien hoe al die Excel berekeninge saamwerk in die Swart - Scholes Sakrekenaar. Verduideliking van die calculator8217s ander funksies (parameter berekeninge en simulasies van opsie pryse en Grieke) is beskikbaar in die aangehegte PDF gids. Deur oorblywende op hierdie webwerf en / of die gebruik van Macroption inhoud, bevestig jy dat jy het gelees en aanvaar die Terme van Gebruik ooreenkoms net so as jy dit onderteken het. Die ooreenkoms sluit ook Privaatheidsbeleid en Koekie Beleid. As jy nie saamstem met enige gedeelte van hierdie ooreenkoms, laat asseblief die webwerf en ophou met behulp van 'n Macroption inhoud nou. Alle inligting is vir opvoedkundige doeleindes alleenlik en mag verkeerd, onvolledig, verouderde of plain verkeerd wees. Macroption is nie aanspreeklik wees vir enige skade wat voortspruit uit die gebruik van die inhoud. Geen finansiële, belegging of handel advies gegee te eniger tyd. afskrif 2016 Macroption uitvoering Alle regte reserved. Options Pryse: Black-Scholes model Die Black-Scholes model vir die berekening van die premie van 'n opsie is in 1973 bekend gestel in 'n referaat getiteld, Die prysing van opsies en Korporatiewe Laste gepubliseer in die Journal of Politieke Ekonomie . Die formule, ontwikkel deur drie ekonome Fischer Swart, Myron Scholes en Robert Merton is dalk die wêreld se mees bekende opsie prysing model. Swart oorlede twee jaar voor Scholes en Merton is toegeken aan die 1997 Nobelprys vir Ekonomie vir hul werk in die vind van 'n nuwe metode om die waarde van afgeleide instrumente te bepaal (die Nobelprys is nie postuum egter gegee, die Nobelkomitee erken Blacks rol in die swart - Scholes model). Die Black-Scholes model word gebruik om die teoretiese prys van Europese put en call opsies te bereken, enige dividende gedurende die leeftyd opsies betaal ignoreer. Terwyl die oorspronklike Black-Scholes model nie in ag geneem het nie die uitwerking van dividende gedurende die lewe van die opsie betaal, kan die model aangepas word om rekenskap te gee dividende deur die bepaling van die ex-dividend datum waarde van die onderliggende aandeel. Die model maak sekere aannames, insluitend: Die opsies is Europese en kan slegs uitgeoefen op verstryking Geen dividende uitbetaal gedurende die lewe van die opsie Doeltreffende markte (dws markbewegings kan nie voorspel word) Geen kommissies Die risikovrye koers en wisselvalligheid van die onderliggende bekend en konstant Volg 'n lognormale verspreiding dit is, terug op die onderliggende is normaal verdeel. Die formule verskyn in Figuur 4, neem die volgende veranderlikes in ag: Huidige onderliggende prys Options trefprys Tyd tot verstryking, uitgedruk as 'n persentasie van 'n jaar geïmpliseerde wisselvalligheid Risiko-vrye rentekoerse Figuur 4: Die Black-Scholes prysformule vir oproep opsies. Die model is in wese in twee dele verdeel: die eerste deel, SN (D1). vermeerder die prys deur die verandering in die oproep premie met betrekking tot 'n verandering in die onderliggende prys. Hierdie deel van die formule toon die verwagte voordeel van die aankoop van die onderliggende volslae. Die tweede deel, N (d2) Ke (-rt). bied die huidige waarde van die betaling van die uitoefeningsprys verstryking (onthou, die Black-Scholes model is van toepassing op die Europese opsies wat uitgeoefen kan net op verstryking dag is). Die waarde van die opsie word bereken deur die verskil tussen die twee dele, soos in die vergelyking. Die betrokke by die formule wiskunde is ingewikkeld en kan intimiderend wees. Gelukkig egter handelaars en beleggers hoef nie te weet of selfs verstaan ​​die wiskunde om Black-Scholes model toe te pas in hul eie strategieë. Soos voorheen genoem, opsies handelaars het toegang tot 'n verskeidenheid van aanlyn-opsies sakrekenaars en baie van vandag se handel platforms spog robuuste opsies analise-instrumente, insluitend aanwysers en sigblaaie wat die berekeninge en uitset die opsies pryse waardes uit te voer. 'N Voorbeeld van 'n aanlyn Black-Scholes sakrekenaar word in Figuur 5 Die gebruiker moet insette al vyf veranderlikes (trefprys, aandele prys, tyd (dae), wisselvalligheid en risiko rentekoers). Figuur 5: 'n aanlyn Black-Scholes sakrekenaar gebruik kan word om waardes te kry vir beide oproepe en wan. Gebruikers moet die vereiste velde te betree en die sakrekenaar doen die res. Sakrekenaar vergunning www. tradingtodayThe pryse van opsies en verwante instrumente het 'n groot deurbraak vir die gebruik van finansiële teorie in praktiese toepassing is. Sedert die oorspronklike dokumente van Swart en Scholes (1973) en Merton (1973). is daar 'n magdom praktiese en teoretiese aansoeke is. In hierdie hoofstuk sal ons maniere van die berekening van die prys van 'n opsie in die omgewing bespreek in hierdie oorspronklike vraestelle bespreek. Die bespreking is nog nie voltooi nie, moet dit aangevul word deur een van die standaard handboeke, soos Hull (1993). Kom ons begin met 'n oorsig van die opstel. Die basiese aanname gebruik is oor die stogastiese proses wat die prys van die onderliggende bate die opsie is geskryf op. In die volgende bespreking sal ons die standaard voorbeeld van 'n voorraad opsie gebruik, maar die teorie is nie net relevant vir voorraad opsies. Die prys van die onderliggende bate,. Daar word aangeneem dat 'n meetkundige Brown Motion proses, gerieflik in een van die snelskrif vorms Gebruik ITOS lemma, die aanname van geen arbitrage, en die vermoë om geskrewe volg om voortdurend te handel, Swart en Scholes het getoon dat die prys van 'n voorwaardelike bewering geskryf oor die onderliggende moet die volgende parsiële differensiaalvergelyking op te los. Vir 'n spesifieke voorwaardelike eis, sal die bepalings van die eis van 'n aantal randvoorwaardes wat die vorm van die prysformule bepaal gee. Ons sal begin deur die bespreking van die oorspronklike voorbeeld opgelos word deur Black, Scholes, Merton: Europese oproep en verkoopopsies. 'N opsie oproep (put) gee die houer die reg, maar nie die verpligting te koop (verkoop) 'n onderliggende bate teen 'n gegewe prys. bekend as die uitoefeningsprys, voor of op 'n gegewe datum. As die opsie is Europese, kan dit slegs gebruik word (uitgeoefen) by die vervaldatum. As die opsie is Amerikaanse, kan dit gebruik word op enige datum tot en met die vervaldatum. Ons gebruik die volgende notasie:. Die prys van die onderliggende, bv aandele prys,. Uitoefeningsprys,. Risiko rentekoers, (voortdurend saamgestel),. Standaardafwyking van die onderliggende bate, byvoorbeeld voorraad,. Huidige datum,. Vervaldatum en. Tyd om volwassenheid. Op volwassenheid, 'n koopopsie is die moeite werd en 'n verkoopopsie is die moeite werd Dit kan gebruik word in die oplossing van die Black Scholes NDI bo, aangesien hulle 'n grens toestand vir die NDI definieer. Analitiese opsie pryse, Black Scholes geval. Die NDI met die grens toestand is getoon deur Black en Scholes om 'n analitiese oplossing van funksionele vorm wat in formule 6.1 het. Kan gedoen word in 'n aantal maniere. Die oorspronklike Black Scholes papier het eers die algemene NDI getoon in vergelyking 6.1 en dan het getoon dat die randvoorwaardes gedefinieer deur tevrede die NDI. Die Black Scholes formulering behels 'n aanname van deurlopende tyd en die moontlikheid van handel voortdurend. Die Black Scholes formule bewys kan word 'n aantal ander maniere. Een daarvan is om 'n verteenwoordigende agent en lognormality aanvaar soos in Rubinstein (1976). Nog is om die limiet van 'n binomiale proses (Cox et al. 1979) gebruik. Laasgenoemde is veral interessant, aangesien dit ons toelaat om die Black Scholes formule verwys na die binomiaal, sodat die binomiale raamwerk om gebruik te word as 'n benadering. Ons sal terugkeer na hierdie in die volgende hoofstuk. Parsiële afgeleides. In die verhandeling van opsies, 'n aantal van parsiële afgeleides van die opsie prys formule is belangrik. Die eerste afgeleide van die opsie prys met betrekking tot die prys van die onderliggende sekuriteit is bekend as die delta van die opsie prys. Dit is die afgeleide die meeste mense sal loop in, want dit is belangrik in verskansing van opsies. Ons beperk die bespreking van die alen van call opsies Kode 6.2 toon die berekening van die delta vir 'n koopopsie. Die oorblywende afgeleide instrumente word meer selde gebruik, maar almal van hulle betrokke is. Die gamma is die tweede afgeleide van die opsie prys met betrekking tot die prys van die onderliggende sekuriteit en bereken as: die theta is die gedeeltelike met betrekking tot tyd. Vir 'n koopopsie die volgende twee verhoudings hou: Die Vega is die gedeeltelike met betrekking tot wisselvalligheid: Die Rho is die gedeeltelike met betrekking tot die rentekoers Die berekening van al hierdie parsiële afgeleides word in kode 6.3 Geïmpliseerde Volatiliteit. In die berekening van die opsie-waardasiemodel formules, in die besonder die Black Scholes formule, die enigste onbekende is die standaardafwyking van die onderliggende aandeel. 'N algemene probleem in opsie pryse is aan die geïmpliseer wisselvalligheid, gegewe die waargeneem prys in die mark gekwoteer vind. Byvoorbeeld, gegee. die prys van 'n koopopsie, moet die volgende vergelyking op te los vir die waarde van Ongelukkig hierdie vergelyking het geen geslote vorm oplossing, wat beteken dat die vergelyking moet numeries opgelos te kry. Wat is waarskynlik die algoritmiese eenvoudigste manier om dit op te los, is om 'n binomiaal soekalgoritme, wat in die volgende geïmplementeer gebruik. Ons begin deur hakies die sigma deur die vind van 'n hoë sigma dat die BS prys hoër as die waargeneem prys maak, en dan, gegewe die inperkinterval, ons soek vir die wisselvalligheid op 'n sistematiese manier. Kode 6.4 toon so 'n berekening. In plaas van hierdie eenvoudige hakies, wat eintlik redelik vinnig, en sal (bykans) altyd die oplossing, kan ons die Newton-Raphson formule gebruik vir die vind van die wortel van 'n vergelyking in 'n enkele veranderlike. Die algemene beskrywing van hierdie metode begin met 'n funksie waarvoor ons wil 'n root. Understanding Opsie Pryse laai die speler te vind. Jy kan sukses gehad het die mark klop deur die handel voorrade met behulp van 'n gedissiplineerde proses wat 'n mooi skuif óf op of af voorsien. Baie handelaars het ook opgedoen die selfvertroue om geld te maak in die aandelemark deur die identifisering van een of twee goeie aandele wat 'n groot skuif gou kan maak. Maar as jy nie weet hoe om voordeel te trek uit wat beweging, kan jy gelaat word in die stof laat woon. As dit klink soos jy, dan miskien is dit tyd om te oorweeg die gebruik van opsies om jou volgende skuif te speel. Hierdie artikel is 'n eenvoudige faktore wat jy in ag moet neem as jy van plan is om opsies handel voordeel te trek uit voorraad bewegings te verken. Opsie Pryse Voordat gewaag in die wêreld van handel opsies, moet beleggers 'n goeie begrip van die faktore wat die waarde van 'n opsie bepaal het. Dit sluit in die huidige voorraad prys, die intrinsieke waarde. tyd om verstryking of die tydwaarde. wisselvalligheid. rentekoerse en kontant dividende betaal. (As jy nie weet oor hierdie boustene, kyk na ons Opsie Basics en 'opsie prysing tutoriale.) Daar is verskeie opsies pryse modelle wat hierdie parameters gebruik om die billike markwaarde van die opsie te bepaal. Van hierdie, die Black-Scholes model is die mees algemeen gebruik. Op baie maniere, opsies is net soos enige ander belegging in wat jy nodig het om te verstaan ​​wat bepaal hul prys om dit te gebruik om voordeel te trek uit beweeg die mark. Hoofdrywers van 'n Options Prys Kom ons begin met die primêre aandrywers van die prys van 'n opsie: huidige voorraad prys, intrinsieke waarde, tyd om verstryking of tydwaarde, en wisselvalligheid. Die huidige voorraad prys is redelik voor die hand liggend. Die beweging van die prys van die voorraad op of af 'n direkte - hoewel nie gelyke - uitwerking op die prys van die opsie. As die prys van 'n voorraad styg, sal die meer geneig die prys van 'n koopopsie styg en die prys van 'n verkoopopsie sal val. As die aandeelprys daal, dan sal die omgekeerde waarskynlik gebeur met die prys van die oproepe en wan. (Vir verwante leesstof, sien ESOs: Die gebruik van die Black-Scholes model.) Intrinsieke Waarde Intrinsieke waarde is die waarde wat 'n bepaalde opsie sou hê as dit vandag is uitgeoefen. Eintlik is die intrinsieke waarde is die bedrag waarmee die trefprys van 'n opsie is in die geld. Dit is die deel van 'n opsies prys wat nie verlore gaan as gevolg van die verloop van tyd. Die volgende vergelykings kan gebruik word om die intrinsieke waarde van 'n oproep te bereken of sit opsie: koopopsie intrinsieke waarde Onderliggende Aandeel huidige prys Call Strike Prys verkoopopsie intrinsieke waarde Sit Strike Prys Onderliggende Aandeel huidige prys die intrinsieke waarde van 'n opsie weerspieël die effektiewe finansiële voordeel dat sou die gevolg wees van die onmiddellike uitoefening van die opsie. Eintlik is dit is 'n opsies minimum waarde. Opsies handel by die geld of uit die geld het geen intrinsieke waarde. Byvoorbeeld, kan sê General Electric (GE) stock is verkoop teen 34,80. Die GA 30 koopopsie sou 'n intrinsieke waarde van 4,80 (34,80 30 4,80) het omdat die opsiehouer sy opsie om GA aandele te koop op 30 en dan omdraai en outomaties verkoop hulle in die mark vir 34,80 kan uitoefen - 'n wins van 4,80. In 'n ander voorbeeld, sou die GA 35 koopopsie 'n intrinsieke waarde van nul (34,80 35 -0,20), want die intrinsieke waarde nie negatief kan wees. Dit is ook belangrik om daarop te let dat intrinsieke waarde werk ook op dieselfde manier vir 'n verkoopopsie. Byvoorbeeld, sou 'n GA 30 verkoopopsie 'n intrinsieke waarde van nul (30 34,80 -4,80), want die intrinsieke waarde nie negatief kan wees. Aan die ander kant, sou 'n GA 35 verkoopopsie 'n intrinsieke waarde van 0,20 (35 34,80 0,20) het. Tydwaarde Die tydwaarde van opsies is die bedrag waarmee die prys van 'n opsie oorskry die intrinsieke waarde. Dit is direk verband hou met hoeveel tyd 'n opsie het totdat dit verval, asook die wisselvalligheid van die voorraad. Die formule vir die berekening van die tydwaarde van 'n opsie is: Tydwaarde opsieprys intrinsieke waarde Hoe meer tyd 'n opsie het totdat dit verval, hoe groter is die kans dit sal eindig in die geld. Die tyd komponent van 'n opsie verval eksponensieel. Die werklike afleiding van die tydwaarde van 'n opsie is 'n redelik komplekse vergelyking. As 'n algemene reël, sal 'n opsie 'n derde van sy waarde in die eerste helfte van sy lewe en twee derdes verloor gedurende die tweede helfte van sy lewe. Dit is 'n belangrike konsep vir sekuriteite beleggers omdat die nader jy aan verstryking, hoe meer van 'n gewemel van die onderliggende sekuriteit is nodig om 'n impak die prys van die opsie. Tydwaarde word dikwels na verwys as ekstrinsieke waarde. (Vir meer inligting, lees die belang van die tyd waarde.) Tyd waarde is basies die risikopremie wat die opsie verkoper vereis om die opsie koper verskaf die reg om te koop / verkoop die voorraad na die datum waarop die opsie verval. Dit is soos 'n versekeringspremie van die opsie hoe hoër die risiko, hoe hoër is die koste om die opsie te koop. weer te kyk na die voorbeeld van bo, as GA verhandel teen 34,80 en die een-maand tot verstryking GA 30 koopopsie verhandel teen 5, die tydwaarde van die opsie is 0,20 (5,00-4,80 0,20). Intussen het met GA verhandel teen 34,80, 'n GA 30 koopopsie verhandel teen 6.85 met nege maande tot verstryking het 'n tyd waarde van 2.05. (6,85-4,80 2.05). Let daarop dat die intrinsieke waarde is dieselfde en al die verskil in die prys van dieselfde trefprys opsie is die tydwaarde. 'N opsies tydwaarde is ook baie afhanklik van die wisselvalligheid in die sin dat die mark verwag dat die voorraad sal vertoon tot verstryking. Vir aandele waar die mark nie verwag dat die voorraad te veel te beweeg, sal die opsies tydwaarde relatief laag wees. Die teenoorgestelde is waar vir meer vlugtige voorrade of diegene met 'n hoë beta. hoofsaaklik as gevolg van die onsekerheid van die prys van die voorraad voor die opsie verval. In die tabel hieronder, kan jy die GA voorbeeld wat reeds bespreek sien. Dit wys die verhandelingsprys van GE, 'n paar staking pryse en die intrinsieke en tyd waardes vir die oproep en verkoopopsies. General Electric word beskou as 'n voorraad met 'n lae wisselvalligheid met 'n beta van 0,49 vir hierdie voorbeeld. Amazon Inc. (AMZN) is 'n baie meer wisselvallig voorraad met 'n beta van 3,47 (sien Figuur 2). Vergelyk die GA 35 koopopsie met nege maande tot verstryking van die AMZN 40 koopopsie met nege maande tot verstryking. GA net 0,20 om te beweeg voordat dit by die geld, terwyl AMZN het 1,30 om te beweeg voordat dit by die geld. Die tydwaarde van hierdie opsies is 3,70 vir GE en 7,50 vir AMZN, dui op 'n beduidende premie op die opsie AMZN as gevolg van die vlugtige aard van die AMZN voorraad. Figuur 2: Amazon (AMZN) Dit maak - 'n opsie verkoper van GA sal nie verwag dat 'n aansienlike premie te kry, want die kopers nie die prys van die voorraad verwag om aansienlik te beweeg. Aan die ander kant, kan die verkoper van 'n AMZN opsie verwag om 'n hoër premie ontvang as gevolg van die vlugtige aard van die AMZN voorraad. Eintlik, wanneer die mark glo 'n voorraad sal baie wisselvallig wees, die tydwaarde van die opsie styg. Aan die ander kant, wanneer die mark glo 'n voorraad sal minder wisselvallig wees, die tydwaarde van die opsie val. Dit is die verwagting deur die mark van 'n aandele toekomstige volatiliteit wat is die sleutel tot die prys van opsies. (Hou lees oor hierdie onderwerp in die ABC van Opsie Volatiliteit.) Die effek van wisselvalligheid is meestal subjektiewe en dit is moeilik om te kwantifiseer. Gelukkig is daar 'n hele paar sakrekenaars wat gebruik kan word om skatting wisselvalligheid help. Om dit selfs meer interessant te maak, is daar ook verskeie vorme van wisselvalligheid - met geïmpliseerde en historiese feit dat die meeste opgemerk. Wanneer beleggers kyk na die wisselvalligheid in die verlede, is dit genoem óf historiese wisselvalligheid of statistiese wisselvalligheid. Historiese Volatiliteit help jou die moontlike omvang van die toekomstige bewegings van die onderliggende aandeel te bepaal. Statisties, sal twee derdes van alle voorkomste van 'n aandeelprys gebeur binne plus of minus een standaardafwyking van die aandele te beweeg oor 'n vasgestelde tydperk. Historiese wisselvalligheid kyk terug in die tyd om te wys hoe wisselvallig die mark is. Dit help opsies beleggers om te bepaal watter uitoefeningsprys is die mees geskikte te kies vir die spesifieke strategie wat hulle in gedagte het. (Vir meer inligting oor wisselvalligheid lees, sien deur historiese wisselvalligheid toekomstige risiko te meet. En die gebruike en beperkinge van Volatiliteit.) Geïmpliseerde wisselvalligheid is wat geïmpliseer word deur die huidige markpryse en word gebruik met die teoretiese modelle. Dit help om die huidige prys van 'n bestaande opsie stel en help opsie spelers om die potensiaal van 'n opsie handel te evalueer. Geïmpliseer wisselvalligheid maatreëls wat opsie handelaars verwag toekomstige volatiliteit sal wees. As sodanig, geïmpliseer wisselvalligheid is 'n aanduiding van die huidige sentiment van die mark. Hierdie sentiment word weerspieël in die prys van die opsies help opsies handelaars om die toekomstige volatiliteit van die opsie en die voorraad op grond van huidige opsie pryse te bepaal. Die bottom line 'n voorraad belegger wat belangstel in die gebruik van opsies om 'n potensiële skuif in 'n voorraad moet verstaan ​​hoe opsies word geprys vang. Behalwe die onderliggende prys van die voorraad, die sleutel determinates van die prys van 'n opsie is die intrinsieke waarde - die bedrag waarmee die trefprys van 'n opsie is in-die-geld - en sy tydwaarde. Tydwaarde is verwant aan hoeveel tyd 'n opsie het totdat dit verval en die opsies wisselvalligheid. Wisselvalligheid is van besondere belang vir 'n voorraad handelaar wat wil opsies gebruik om 'n bykomende voordeel. Historiese wisselvalligheid bied die belegger 'n relatiewe perspektief van hoe wisselvalligheid impak opsies pryse, terwyl huidige opsie pryse bied die geïmpliseerde wisselvalligheid wat die mark op die oomblik verwag in die toekoms. Kennis van die huidige en verwagte wisselvalligheid wat in die prys van 'n opsie is noodsaaklik vir enige belegger wat wil voordeel te trek uit die beweging van 'n aandele prys. quotHINTquot is 'n akroniem wat staan ​​vir vir quothigh inkomste nie taxes. quot Dit is van toepassing op 'n hoë-verdieners wat verhoed dat die betaling federale inkomste. 'N Mark outeur wat koop en verkoop baie kort termyn korporatiewe effekte genoem kommersiële papier. 'N papier handelaar is tipies. 'N bestelling geplaas met 'n makelaar om 'n sekere aantal aandele te koop of te verkoop teen 'n bepaalde prys of beter. Die onbeperkte koop en verkoop van goedere en dienste tussen lande sonder die oplegging van beperkings soos. In die sakewêreld, 'n buffel is 'n maatskappy, gewoonlik 'n aanloop wat nie 'n gevestigde prestasie rekord. 'N Bedrag n huiseienaar moet betaal voordat versekering sal die skade wat veroorsaak word deur 'n hurricane. Options op geldeenheid te dek kan 'n bietjie verwarrend om die prys wees veral vir iemand wat isnt gebruik om die terminologie van die mark, veral met die eenhede. In hierdie pos sal ons die trappe af te breek om pryse 'n FX opsie gebruik te maak van 'n paar verskillende metodes. Een daarvan is om die Garman Kohlhagen model gebruik (wat 'n verlenging van die Black Scholes modelle vir FX) en die ander is om Swart 76 gebruik en prys die opsie as 'n opsie op 'n toekoms. Ons kan ook hierdie opsie óf as 'n koopopsie of as 'n verkoopopsie prys. Is die veronderstelling dat jy 'n opsie pricer om hierdie berekeninge te doen. Jy kan 'n gratis verhoor van ResolutionPro vir hierdie doel. Sit opsie op GBP, koopopsie op dollar waardasiedatum: 24 Desember 2009 vervaldatum: 7 Januarie 2010 lokoprys as van 24 Desember: 1,599 uitoefeningsprys: 1,580 Volatiliteit: 10 GBP risiko koers: 0.42 USD risiko koers: 0.25 veronderstelde: pound1,000,000 GBP verkoopopsie op FX voorbeeld Eerste, goed kyk na die opsie te plaas. Die huidige lokoprys van die geldeenheid is 1,599. Dit beteken 1 GBP 1,599 dollar. So het die dollar / GBP koers moet daal tot onder die staking van 1,580 vir hierdie opsie te wees in-die-geld. Ons sit nou die insette bo in ons opsie pricer. Let ons tariewe hierbo, jaarliks ​​saamgestel, Wet / 365. Hoewel die algemeen hierdie tariewe sal aangehaal word as enkelvoudige rente, Wet / 360 vir dollar, Wet / 365 vir GBP en wed behoefte om hulle te skakel na alles samestelling / daycount ons pricer gebruike. Is die gebruik van 'n Gereralized Black Scholes pricer, wat dieselfde is as Garhman Kohlhagen wanneer dit gebruik word met FX insette. Ons resultaat is 0,005134. Die eenhede van die resultaat is dieselfde as ons insette wat dollar / GBP. So as ons verskeie hierdie deur ons veronderstelde in GBP kry ons lei tot dollar as die GBP eenhede kanselleer. 0.005134 USD / GBP x pound1,000,000 GBP 5134 dollar opsie Call op FX voorbeeld Nou kan hardloop in dieselfde voorbeeld as 'n koopopsie. Ons Keer ons lokoprys en oefening te GBP / USD eerder as USD / GBP wees. Hierdie keer is die eenhede is in GBP / USD. Om dieselfde resultaat in dollar te kry, het ons verskeie 0.002032 GBP / USD x 1580000 dollar (die veronderstelde in dollar) x 1,599 USD / GBP (huidige plek) 5134 dollar. Let op die insette van ons pricer, ons is nou die gebruik van die dollar koers as binnelandse en GBP as die buitelandse. Die belangrike punt van hierdie voorbeelde is om te wys dat sy altyd belangrik om die eenhede van jou insette te oorweeg as wat sal bepaal hoe om dit te omskep in die eenhede wat jy nodig het. FX Opsie op Future voorbeeld Ons volgende voorbeeld is om dieselfde opsie as 'n opsie op 'n toekoms met behulp van die Black 76 model prys. Ons sien daarna prys vir die geldeenheid op die vervaldatum is 1,5991 Ons sal dit gebruik as ons onderliggende in ons Swart opsie pricer. Ons kry dieselfde resultaat as ons geprys met behulp van die Black-Scholes / Garman Kohlhagen modelle. 5134 USD. Vir meer inligting oor die wiskunde agter hierdie modelle kyk help. derivativepricing. Hier is meer oor Besluite ondersteuning vir buitelandse valuta afgeleides. Koop Free Trial Gewildste Plasings